曼联为何依然有钱买东说念主？TA：亏空仍在可控领域，展望会有球员出售

8月7日讯 战绩厄运、无缘欧战、裁人降本......5个月前，拉特克利夫还宣称，若是曼联再不削减开支，俱乐部就会歇业。在这一布景下，东说念主们皆以为曼联今夏转会窗将低调行事，但事实并非如斯。球队不仅破耗1.3亿镑签下库尼亚和姆贝莫，每每出当今热点转会贪图中，目下还接近以超过7000万镑的价钱从莱比锡签下塞斯科。The Athletic足球财务群众Chris Weatherspoon借此契机分析了曼联的财务景色。

库尼亚的签约在6月30日财年兑现前证明，这也意味着引进他所需的7130万镑将计入2024-25财年的账目。加上收尾3月31日的2.721亿镑转会支拨，曼联上赛季在球员注册上的总支拨达到了惊东说念主的3.435亿镑，为英格兰足球史上单赛季第三高。需要介意的是，转会费将在球员协议期内摊销，因此尽管曼联的威望资本加多了超过3亿镑，但2024-25财年的支拨将在异日几年接续产生影响。

昔时三个赛季，曼联在引进新援上的破耗皆超过了2亿镑，而通过出售球员回收的资金相对较少。上赛季，曼联通过出售球员赢得了6630万镑，是昔时十年中第二高的球员销售收入，但他们仍然创下了2.77亿镑净支拨记载。不外，评估一家俱乐部的支拨智商主要波及两个方面：一是盈利与可执续原则（PSR），另一个是实质现款的执有或获取情况。

正如斯前所了解到的情况，曼联在PSR方面的逆境似乎莫得念念象的那么严重，部分原因在于俱乐部的PSR缠绵基于Red Football Limited的财务恶果，从而剔除了一些不属于足球手脚限度的大额资本。尽管具体数字尚未公布，但据TA臆度，曼联在2024-25赛季可能亏空1.41亿镑，但不会违犯PSR规矩。成绩于营业收入和比赛日收入加多，对消了转播收入的大幅下落。尽督工资支拨显赫减少，但曼联可能仍然会出现亏空，但三年内亏空仍在可控领域内。

还有一些身分不错匡助曼联减少或至少让俱乐部2025-26赛季的亏空得到限度，比如拉什福德的此次离队固然莫得带来转会费，但本赛季将从简1400万镑的工资支拨。尽管目下曼联还莫得出售任何球员，但他们如故从A费、伊兰加和奥耶德勒的二转分红中收入超过2000万镑。此外，切尔西未买断桑乔，因此向曼联支付了500万镑。但若是桑乔今夏未能被出售，曼联需要承担他的全额工资。

不外，昔时的支拨可能会以其他口头追上他们。曼联的净转会债务，即欠其他俱乐部的分期付款连年来急剧加多，从2021年6月的不到1亿镑加多到本年3月底的3.089亿镑。当今签下库尼亚和姆贝莫后，转会债务进一步推高。尽管分期付款使曼联今夏仍有资金不错使用，但异日三年内他们需要支付1.755亿镑的转会费。值得一提的是，曼联曾试图将库尼亚的转会费分五年支付，但最终只可分三年，这标明俱乐部在现款流方面需要严慎处理。

此外，曼联近期还投资了基础样貌，这进一步压缩了俱乐部的现款流。收尾3月底，曼联的现款余额为7320万镑，还包括拉特克利夫注入的2.385亿镑股本。固然这一数字对大多数俱乐部来说非常可不雅，但关于曼联这么规模的俱乐部来说，仍濒临着大皆账单需要支付。曼联永久以来执有轮回音贷额度（RCF），以协助泛泛流动性处理。不外，直到疫情影响表示，他们才入手动用这些额度。令东说念主偶然的是，4月底曼联偿还了5000万镑的现存RCF借债。从某种意旨上来说，这为曼联今夏提供了很是的借债空间。

裁人和其他降本顺序对现款流产生的实质影响也值得关怀，尽管这些从简下来的钱与高薪球员比拟可能仅仅杯水舆薪。曼联还预测了2024-25年度挪动后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）将达到1.8亿至1.9亿镑之间，比2023-24年度的1.477亿镑有显赫增长。尽管如斯，不管是俱乐部表里，皆展望会有球员出售。加纳乔和安东尼被以为是今夏最有可能为曼联带来可不雅收入的出售对象。

同期，塞斯科的到来加多了霍伊伦离队的可能。霍伊伦从亚特兰大加盟时的入手转会费为6400万镑，加上牙东说念主用度和转会税，他确现时账面价值为4300万镑。尽管球员暗意但愿留住，但曼联辩论3000万镑将其出售，这将在PSR缠绵时录得八位数亏空，但仍能带来一些灵验的现款。